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现券弱于期债期现套利有机会

2019/09/14 来源:铜川信息港

导读

现券弱于期债 期现套利有机会国债期货上个交易日异常强势,开盘之后持续走高,收盘位于整个交易日的较高水平。截止收盘,近月合约TF1412合

现券弱于期债 期现套利有机会

国债期货上个交易日异常强势,开盘之后持续走高,收盘位于整个交易日的较高水平。截止收盘,近月合约TF1412合约相较于上个交易日的结算水平涨0.506元,整个交易日的波动幅度超过0.6元。三个合约总计成交接近15000手,持仓超2万手。从价差上来看,近月合约和次月合约的价差有0.57元,次月合约和远月合约的价差有0.4元。相较于上个交易日略有缩小。

资金方面,银行间各期限资金利率多数出现上行,水平上,隔夜资金利率维持在2.5%水平上,7天资金利率加权水平维持在3%左右,14天资金利率维持略高于3.5%的水平上,总体来看,资金市场仍然维持较为稳定的状态。当日中央银行进行14天200亿元的正回购操作,中标利率没有发生变化。

交易策略上,由于银行结售汇数据逆差扩大,以及由于新股发行可能产生的资金波动,这些加强了对中央银行扩大放松预期,期债或受此支持大幅走高。但与前几个交易日对应的,近月合约收盘对应的可交割券的IRR达到11%以上,也就是说期债大幅上涨并未对现券有较大的带动,现券滞涨情况明显。继续观察期现两个市场的差异,短期仍建议以对冲交易策略为主,密切关注中央银行的操作行为。


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